7月15日華為旗下品牌榮耀在新品交流會上宣布,將于8月上旬發布榮耀智慧屏產品。榮耀總裁趙明表示,“智慧屏不是電視,而是電視的未來。榮耀這款智慧屏產品的定位是成為家庭的新中心,把家人拉回客廳!


智慧屏作為5G、物聯網等創新技術的一個載體,將會在居民家中展現一種全新體驗。同時也將會對原有電視行業產生一定變革,相關產業鏈或在本次變革中受益。



據統計,我國目前液晶電視行業的市場規模在1500億元左右,年均銷量為4500~5000萬臺。從行業成本構成看,液晶面板占比達70%以上。而在液晶面板中,LED背光模組成本占比最高,從成本占比可看出LED模組處在液晶面板重要位置。隨著智慧屏、智慧電視的相繼推出,未來率先受益的領域或先是LED領域。


從當前LED行業主流技術看,有兩大主流技術:Mini-LED和Micro-LED。它們是業內認定的未來LED技術發展方向,也是繼 LED 戶內外顯示屏、LED 小間距之后,LED 顯示技術升級的新產品。兩者的區別在于,Mini-LED是傳統LED和Micro-LED的一個過渡方案。Mini-LED也可以簡單理解為是小間距 LED 的升級版(Mini-LED的間距目前可做到P1.0或更小,所以像素更高)。



在下游應用場景上,Mini-LED可用于液晶面板的背光源來提升液晶顯示屏的顯示性能,從而與 OLED 面板競爭。在中大尺寸的現實面板,比如筆記本電腦屏、大屏電視等應用范圍較廣。而Micro-LED潛在的應用領域是小尺寸 RGB高分辨率顯示屏,如手機、手表、VR 等?煽闯, Mini-LED雖是Micro-LED的過渡,但是目前這兩技術的細分應用領域并不相同。而且由于Micro-LED目前在巨量轉移方面極為困難(把大量的發光二極體晶粒轉移到顯示器基板上)。而Mini-LED可利用目前既有技術,開發新一代產品,并對大尺寸AMOLED形成潛在競爭威脅。所以短期看,Mini-LED在背光與顯示最有望形成產品突破,大規模商用機會更大。



從市場規?,假設2018年有4%的電視機面板采用Mini-LED背光,對于Mini-LED芯片的需求量將達到1000億顆,對應約200萬片2寸片的需求。據預測,到2023年Mini-LED在大尺寸顯示領域的規模將超過600億元,總市場空間將達10億美元。


Mini-LED作為新一代背光源技術,可顯著提升液晶屏顯示性能。相比于其它LED技術,它還具有以下優點:


1、在亮度、對比度、色彩還原等方面優于普通LED,媲美 AMOLED;


2、滿足局部調光要求,更好的HDR表現;


3、比傳統LED背光的液晶屏厚度顯著下降;


4、壽命和可靠性優于AMOLED;


5、相比AMOLED具備成本優勢。


綜合以上5點,可看出Mini-LED將在新產品中應用中將展現更多潛力,具備高性價比。未來在大屏電視領域滲透率提升將是大概率事件。


A股上市公司中,涉及Mini-LED產業鏈的公司主要有:三安光電(11.390, -0.28, -2.40%)、國星光電(11.220, -0.45, -3.86%)、瑞豐光電(7.170, -0.19, -2.58%)、洲明科技(8.320, -0.33, -3.82%)、聯創電子(11.000, -0.14, -1.26%)、木林森(10.770, -0.36, -3.23%)等。


其中,三安光電(600703)是全球最大的 LED 外延片和芯片生產企業,技術國內領先,LED 芯片龍頭企業。公司先后受益于 LED 背光、照明、顯示等細分領域的爆發,業績獲得高速發展。財務方面,銷售毛利率和扣非凈利潤率在行業內多年持續穩定、領先。公司在技術水平、管理水平以及規模等方面具備一定優勢。


目前Mini-LED 芯片已經小批量出貨,公司規劃 19年開始建設 Micro-LED 產線?紤]到 Mini-LED 和 Micro-LED 對 LED 行業的巨大影響,上游芯片企業受益確定性較高。


國星光電(002449)是全球顯示封裝龍頭,產品定位中高端,具有品牌和技術優勢。在小間距像素密度持續提升趨勢下,高端封裝燈珠需求量爆發性增長,公司訂單飽滿,每年小間距產能翻倍擴產。



同時,公司也是在 Mini-LED和Micro-LED技術儲備較充分的封裝企業,公司受益小間距LED的高速發展業績持續兌現,當前Mini-LED技術發展較快,市場逐步釋放。并且四合一的 Mini-LED 已經在國內率先出貨,有望成為受益Mini-LED發展的企業。


瑞豐光電(300241)近兩年公司處于傳統LED產能調整和新品布局階段,在Mini-LED顯示技術方面技術實力較強并且擁有先發優勢。隨著未來5G 商用穩步落地,大帶寬、高網速必將促進超高清視頻產業鏈不斷完善和快速成長,而以手機、電視為代表的高清


終端作為產業鏈中至關重要的一環,則有望率先受益。公司研發的Mini-LED背光方案無論從畫質、飽和度、對比度均能達到4K、6K、8K的顯示效果,且產品壽命和性價比均顯著優于 OLED 顯示方案,將有望成為各主流廠商超高清顯示終端的最適宜選擇;诖诉壿,預計Mini-LED技術將會是公司未來兩年最重要的業績驅動力之一。